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电源设备行业:国内分布式光伏即将引爆,利好全产业链

发布时间:2014-09-10    研究机构:兴业证券

事件:国家能源局9 月4 日发布了《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》,针对分布式光伏规划制订、屋顶资源统筹、项目备案、上网电价、并网、结算、融资等方面存在的问题的给出了系统化解决方案。

点评:

最大的亮点是上网电价可选、可换,以及试点同变电台区售电;解决了项目的“收益率风险”问题。

分布式光伏上半年装机不达预期,最大的问题在于屋顶下的用电企业存在经营风险,不能保证自发自用比例,使项目收益率存在不确定性。

此次调整政策中允许选择“自发自用,余电上网”和“全额上网”中的一种模式,并且在自用电显著减少或供用电关系无法履行的情况下,允许第一种模式变更为第二种模式,对项目收益率进行了保底。

另一方面,此次政策允许试点分布式项目向同一变电台区下的电力用户售电,这一模式推广之后将进一步降低收益率风险。

收益率的不确定性解决后,融资问题也将迎刃而解。

地方政策有望陆续出台,国内分布式市场即将引爆。

除解决最重要的“收益率风险”外,文件还给出了备案、并网、结算、融资等多方面的规范性政策,基本扫清了执行中已经遇到或可能遇到的各种问题。

在此文件的催促下,预计地方性政策将在一月左右的时间内陆续发布,明确各地的补贴和操作细节。

在系统的政策支持下,我们预计未来半年内将有约8-10GW 的项目开工,产生冲击性需求。

冲击性需求将拉升光伏产品价格,利好全产业链。

需求突增以及对市场的良好预期将拉升全产业链产品的价格,对组件、硅片、硅料、逆变器、辅材等环节均形成利好;其中我们更看好硅料、逆变器、部分辅材等竞争结构较好的环节。

推荐保利协鑫、兴业太阳能、阳光电源、新大新材、爱康科技、林洋电子、隆基股份。

特别建议关注之前主业非光伏,近期转向光伏开发的公司,如彩虹精化、易事特、方大集团(000055)等。

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