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钢铁行业周报:重点钢企产量库存双降,旺季反弹延续

发布时间:2014-04-14    研究机构:华泰证券

本周要点: 3月下旬重点钢企粗钢产量及库存双降钢铁要闻:1、3 月下旬重点钢企日均粗钢产量降1.34%、钢材库存量环比降9.47%;2、3 月我国钢材出口量及铁矿石进口量同环比双增;3、中央整合保障房棚改三项资金,今年补助1158 亿;4、波罗的海干散货指数(BDI)已连跌14 天,再破30 年来最差历史纪录;5、宝钢下调5 月出厂价;6、新钢股份拟定增收购方大集团(000055)下属萍钢,延期复牌;7、沪港通方案出台,鞍钢A 股与H 股股价倒挂,A 股单日涨停。

股市表现:经济一季度运行低于预期的负面消息被充分消化,市场对于利好刺激敏感,而本周政策红利仍在不断释放:内地与香港两地证监会发布联合公告,正式宣称将开展“沪港通”,批准沪港两地投资者互买对方交易所上市的股票,但强调相关技术细节需要在未来六个月敲定。周中再次催化蓝筹股上涨,A 股中折价的A/H 两地上市股单日纷纷涨停,代表如鞍钢股份、海螺水泥。截止周五,上证综指报收2130.54,周涨幅3.48%。钢铁板块同步大盘上涨,周五黑色金属板块报收于1522.07,周涨幅3.21%。一方面因基本面支持,钢价连续两周上涨,去库存力度大于往年,显示明显旺季特征。另一方面,提示沪港通对深交所上市的鞍钢股份实际意义有限,且AH 股溢价本周已大幅缩减,关注短期风险。重点提示我们一直关注的新钢股份发布公告,拟通过公司非公开发行股份购买方大集团下属江西萍钢公司资产,延期复牌一个月,公司改制重组事宜正有序推进。

行业指标:现货价格继续反弹价格:现螺纹钢、热卷的价格分别为3385、3448 元/吨,周变动幅度分别为2.08%、2.22%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3360、3434 元/吨,周变动幅度分别为-0.36%、-0.17%;热卷最新远期价格报3408 元/吨,周涨幅0.47%。现国内唐山66%铁精粉价格865 元/吨,周涨幅1.37%。港口印度63.5%铁精粉价格810 元/吨,周涨幅3.85%。

巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为870、800 元/吨,周涨幅分别为1.16%、3.90%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为19.32、8.17 元/吨,周变动幅度分别为-15.35%、-17.42%。山西二级冶金焦报675 元/吨,周环比持平。

利润:现加权生铁和钢坯成本分别报2070、2566 元/吨,周涨幅分别为1.07%、0.86%。

分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为131、106、23、337、30 元/吨,周变动幅度分别为36、41、40、-19、22 元/吨。

产销存:根据中钢协数据,3 月下旬全国重点企业粗钢日均产量166.9 万吨,旬环比变动-1.34%;预估全国粗钢日均产量207.33 万吨,旬环比变动-1.08%。截至本周末,社会库存总计1804.03 万吨,周环比下降4.09%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为890.2、397.1 万吨,周变动幅度分别为-4.35%、-2.98%。截止3月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1542.47 万吨,比上一旬增加161.41万吨;环比变动-9.47%。

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