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光伏行业产业链系列报告之十:电改方案之后配额制有望出台,未来六个月重视混合所有制改革带来新机遇

时间:2015-01-13    机构:申万宏源

本期投资提示:

电力体制改革有望落地,网售分开是亮点。电改的进展特别是网售分开给新能源企业带来两大变化,一是进入售电领域控制终端渠道,二是新能源企业之间的竞争进一步加剧,分布式光伏有望得到乐观的发展空间,我们建议从分布式标的中优选2015年的投资对象。

配额制要求预计高于能源规划,利好风电光伏前景。配额制的指导思路是“高于能源规划,但不会够不着”,并通过节能减排和碳交易来督促执行,尤其利好风电和光伏产业。根据《能源发展十二五规划》、《国家应对气候变化规划》和《中美气候变化联合声明》,2015、2010和2030年的非化石能源消费比重分别为11.4%、15%和20%。

国内市场2015年进入后分布式时代,分布式装机有望超过6GW。2015年国内市场将继续推进分布式发展,新增分布式装机有望超过6GW,而2014年新增分布式装机不到3GW。

新能源版块全年的投资热点是“混合所有制改革”,一季度催化剂是电改和配额制。我们关注的标的包括中利科技、方大集团(000055)、森源电气、航天机电、隆基股份、中环股份、阳光电源,一季度重点推荐中利科技。