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方大A:一季度净利润增20%,业绩稳步提升

发布时间:2009-04-21    研究机构:天相投资

2009年1-3月,公司实现主营业务收入1.6亿元,同比增长6.35%;营业利润9582万元,同比增长1.89%;归属于母公司所有者的净利润1065万元,同比增长19.89%;摊薄每股收益 0.025元。

一季度业绩平稳增长:公司业绩的平稳增长源于公司幕墙工程的收入增长。目前幕墙工程项目的市场总额约为1000亿左右,虽然方大A市场份额仅为0.5%,但方大A依靠自己的品牌和实力在国内外确立了自己的市场地位,也保证了公司业绩的平稳增长。

2009年上半年公司业绩有保证:公司目前在建项目较大的有杭州城市芯宇和厦门国际物流中心项目。杭州城市芯宇2、3、5、6号楼节能环保幕墙工程合同总价为1.63亿元,按工程进度匀速进行计算对09年上半年贡献收入将达到8200万左右;厦门国际物流中心幕墙工程合同金额为8304.76万元,按工程匀速进行计算贡献09年上半年的收入约为4844万元。不算其他幕墙工程和销售的收入,这两项占到2008年幕墙工程收入总额比例达到29%。

2009年幕墙工程订单完成额度将达到3至4亿元:公司2009年中标深圳世界大学生运动会主体育馆幕墙工程金额9540万元,工期152天,从09年6月1日计算;中标江西南昌皇冠国际幕墙工程金额为4500万左右,工期150天。1亿澳元的幕墙产品供货协议从08年8月开始履行,目前仅实现人民币2278万元。预计公司2009年将完成工程订单总额达到约3到4亿元,公司业绩将稳定增长。

地铁屏蔽门与安全门销售业务继续增长:公司中标深圳地铁1号线续建工程屏蔽门系统总包工程合同总价为7985.86万元,该工程计划2011年6月完工;2号线合同总价为1.69亿元,计划2009年6月开工,2011年3月完成。南京地铁合同总价5952万元,2009年4月开工,2010年5月完工。随着各大城市地下交通系统的发展,公司此项业务的收入的占比也会逐步提高。

预测2009年和2010年为EPS 0.052元和0.031元;以上一交易日收盘价9.06元计算,公司2009年和2010年动态PE为175倍

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