移动版

方大A:2009年中期净利润增44.61%

发布时间:2009-07-22    研究机构:天相投资

公司半年报显示,公司2009年上半年实现营业收入3.7亿元,同比增长1.18%;营业利润为2502万元,同比增长16.07%;利润总额为2615万元,同比增长30.67%;归属于上市公司股东的净利润为3008万元,同比增长44.16%;每股收益为0.07元,同比增长40%。

幕墙产品提升公司收入。受益于国家积极地财政政策和宽松的货币政策,公司幕墙产品收入达到2.7 亿元,同比增长18.16%,占到总收入的73%。截止目前公司幕墙产品订单达到约4.14 亿元,占到订单储备总额的56.17%。

成本下降和财务费用下降提升公司能力。1、2009 年上半年在玻璃价格大幅跳水和铝价格也在大幅跳水后地位整理,这使得公司毛利率得到提升,2009 年上半年公司毛利率为19.06%,同比提升3.53 个百分点。其中,幕墙产品毛利率提升5.91 个百分点,符合铝板及单层层成型铝板毛利率提升8.51 个百分点。2、在国家宽松的货币政策下,公司贷款利率得到下降,同存款利息相对增长,这大大降低了公司上半年的财务费用,财务费用同比下降27.2%。

公允价值变动收益和少数股东损益提升公司利润。公司2008年公允价值变动收益为352 万元,同比增加721 万元。主要是公司投资性房地产和铝锭期货持仓浮动收益,前者增加582 万元,后者增加377 万元。少数股东损益为-303 万元,减少199 万元。在2008 年利润基数较小的情况下业绩提升较大。

地铁屏蔽门业务进入施工高峰期。公司目前订单总额为7.37亿元,其中地铁屏蔽门订单达到3.23 亿元。签约的深圳地铁1 号线延长线和2 号线,沈阳地铁1 号线,南京地铁1 号线南延线地铁屏蔽门工程已进入全面履约期。国内2020 年城市地铁超过3000 公里的可能为公司发展带来新的机遇。

预计公司 2009 年和2010 年每股收益为0.15 元和0.17 元,以昨日收盘价10 元计算,公司2009 年和2010 年动态PE 为66 倍和59 倍,维持公司“中性”评级。

申请时请注明股票名称